《表3 国有企业与民营企业实证结果对比》
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《兼并重组能有效化解产能过剩吗——基于PSM-DID方法的实证检验》
考虑到兼并主体差异对兼并重组绩效的影响,将上市公司分为国有企业与民营企业,考察不同所有制类型企业的兼并重组行为对产能利用率的影响。回归结果如表3所示,同样将PSM-DID估计结果看作最终的回归结果。可以看出:国有企业MR*t的回归系数为-0.016,通过了5%的显著性水平检验,说明开展兼并重组国有企业的产能利用率比不开展兼并重组企业的产能利用率下降了0.016%,政府行政主导的兼并重组违背了市场规律,提高了产能过剩国有企业的退出壁垒,不利于缓解产能过剩。民营企业MR*t的回归系数为0.025,且通过10%的显著性水平检验,即开展兼并重组民营企业的产能利用率提升了0.025%,从而验证了假设2,同时也在一定程度上解释了假设1不成立的原因。
图表编号 | XD0074924800 严禁用于非法目的 |
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绘制时间 | 2019.05.28 |
作者 | 刘鹏、何冬梅 |
绘制单位 | 南京大学商学院、南京大学商学院 |
更多格式 | 高清、无水印(增值服务) |