《表1 主要变量定义与描述性统计》

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《非控股股东董事与国企高管更换研究——基于股东合谋的视角》

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注：*、**、***分别表示显著性水平为10%、5%、1%。

模型中各有关变量的定义见下面说明及表1，为避免内生性与极端值影响，在模型中，除高管特征和年份变量采取当年指标，其余变量均采取前一年数据，且连续变量采取缩尾1%的方法处理。