《表5 专利授权与风险投资金额》

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《风险投资与创新的时空关系和相互作用研究》

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注:同表4.

创新的投资信号功能在技术驱动市场、技术壁垒较高的产业领域最为明显。以国内基因诊断的龙头企业华大基因为例，基因检测是高技术产业，行业进入门槛高，非专业人士难以了解企业的真实情况，此时专利就可以有效地发挥投资信号职能。由于基因检测在未来有巨大的市场前景，众多风险投资机构瞄准这一新兴产业，国内进行基因检测的企业多达十几家，如安诺优达、诺和致源等。截至2015年底，华大基因及其全资和控股子公司共拥有已授权专利135项、商标142项、软件著作权302项，此数字远远超过其他竞争对手。正是因为拥有强大的、显性的创新能力作为高投资价值的识别信号，华大基因在IPO之前的2014年底至2015年中旬，一共进行了8次增资或股权转让，成功吸引了大批风险投资。另外，上海财经大学问卷调查的结果也印证了“风险投资基于创新选择‘标的’企业”的结论，该调查结果显示，能够获得风险资本青睐的企业大概只占总数的6.67%，企业普遍认为风险投资机构首先看重的是企业的创新能力，其次才是财务指标[34]。