《表1 中国光伏行业上市公司2018年Z值》

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《中国光伏行业上市公司Z值预警研究》

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数据来源:Wind数据库。

本文选择了光伏行业市值最大的10家上市公司，根据其2018年报数据，计算了Z值，详见表1。福斯特的Z值最高，达到12.065，说明2018年福斯特的财务状况极其健康，公司不会破产。有两家公司，隆基股份和阳光电源的Z值∈[1.810，2.675]，说明财务状况并不稳定，难以判断是否会发生破产。其他7家公司，包括上海电气、协鑫集成、中环股份、东方日升、爱康科技、航天机电、京运通的Z值均<1.810，说明财务状况不佳，发生破产的可能性较大。