《表2 基准回归结果：商业信用能促进中国制造企业创新吗》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《商业信用能促进中国制造企业创新吗》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

注:括号内是估计系数的稳健标准误，***、**和*分别表示在1%、5%和10%统计水平上显著，下同。

本文首先考察了商业信用对企业是否开展研发所产生的影响，回归结果如表2所示。其中，第（1）、（2）列仅加入核心解释变量TC＿choice，并分别控制了城市、行业以及城市—行业差异可能对估计结果所造成的影响。第（3）列则在核心解释变量TC＿choice的基础上加入企业规模、企业年龄、私有化程度等企业的其他特征变量，而第（4）列更进一步考虑了企业负责人特征，如受教育程度、岗位工作年限等可能对企业研发所造成的影响。由第（1）至第（4）列回归结果来看，企业选择使用商业信用将对其开展研发产生显著的积极影响。特别地，在第（4）列中同时加入了企业特征变量、企业负责人特征变量以及城市—行业虚拟变量后，商业信用的回归系数为0.194，且通过了5%显著性水平检验。其边际效应体现为:相比不使用商业信用的企业，使用商业信用的企业开展研发的概率要高5.1个百分点。这一结果表明，企业使用商业信用所带来的收入效应要明显大于替代效应，从而使得商业信用对企业创新的总效应为正。与此同时，这可能也从侧面反映出，商业信用为我国制造业企业所带来的中间投入品相对成本优势很小，不会导致企业放弃研发，而将资源用于扩大生产。