《表3 固定效应回归结果》

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《海外并购对技术创新有促进作用吗》

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注:括号内为标准误差，采用群聚标准误；***、**和*分别表示1%、5%和10%水平下统计显著。表4同

7769，且在1%的水平下显著，即海外并购存量每提高1%，技术创新能力提高0.7769%，说明海外并购对技术创新有促进作用，母公司可以直接获取境外子公司的先进技术和设备以及研发人员等提升企业技术创新能力；第（2）～（5）列逐步加入控制变量，此时估计系数逐步变小，但仍然在1%或5%的水平下显著，说明第（1）列的估计系数具有较强的内生性，有其他因素同时影响着海外并购与技术创新，因此高估了海外并购对技术创新的影响，当控制了这些因素之后，估计系数降至0.0647，从R2与也可看出，加入控制变量后，两者均有大幅提高，由于估计系数在5%的水平下显著，因此海外并购依然促进了企业技术创新。