《表7 企业战略差异度：非国有股东治理与国有企业资产保值增值》

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《非国有股东治理与国有企业资产保值增值》

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（2）企业战略差异度。参考叶康涛等（2014）[34]的研究，本文从六个维度分析了企业战略差异度，如表7所示。本文首先计算样本企业在各战略维度上的分指标，并将这些分指标分别与样本所在行业同年指标的均值求差，然后进行标准化再取其绝对值，由此得出样本企业在各战略维度上与行业水平的偏离度，最后对样本企业各维度上的分指标进行求和平均，计算出企业战略差异度（DS）。DS数值越大，表明样本企业与同行业企业的战略差异越大。表3的列（1）以及表6列（3）和列（4）的回归结果显示，非国有股东委派董事比例（NONSOE＿D）与国有企业资产保值增值（MAVA＿EVA）显著正相关，而与企业战略差异度（DS）显著负相关。将三者纳入同一模型后，企业战略差异度（DS）与国有企业资产保值增值（MAVA＿EVA）显著负相关，并且非国有股东委派董事比例（NONSOE＿D）仍显著为正，这说明控制权结构维度下的非国有股东治理在促进国有企业资产保值增值的过程中，企业战略差异度的中介效应显著，且为部分中介效应，即非国有股东治理能够通过降低企业战略差异度促进国有企业资产保值增值。