《表8:直接投资管制对直接投资的长短期效应分样本回归结果》
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《资本管制能够抑制国际资本流动吗——基于短期和长期效应的对比分析》
综上,将样本划分为高收入经济体和中低收入经济体后,中低收入经济体的资本管制政策完全失效,因此上文基准回归的结果主要来自于高收入经济体。我们认为,产生该结果的原因可能包括以下两方面:首先,高收入经济体金融发展水平较高,金融组织架构更加清晰,金融体系的运行规则更加系统化,一方面,政策当局易制定出更具针对性的管制政策;另一方面,当局政策的公信力更强。中低收入经济体则不然,扭曲的金融体系及不完善的金融制度增加了政策的管制难度;此外,收入水平较低的经济体国内经济发展具有较高程度的不确定性,投资的风险溢价水平较高,因此更易引发羊群效应,从而吸引大规模投机性资本,而投机性资本的隐蔽性又进一步增加了管制的难度。
图表编号 | XD0060549300 严禁用于非法目的 |
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绘制时间 | 2019.07.25 |
作者 | 赵艳平、张梦婷、黄友星 |
绘制单位 | 中国海洋大学经济学院 |
更多格式 | 高清、无水印(增值服务) |