《表1 变量定义：政治关联、特许经营权与经营业绩》

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《政治关联、特许经营权与经营业绩》

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经营业绩。本文用毛利率作为衡量企业经营业绩的指标。常见的经营业绩指标有ROA、ROE、TobinQ等，该类指标反映了企业整体的经营状况。特许经营权在大多数企业中的占比不高，企业整体指标无法体现特许经营权带来的价值，甚至会削弱特许经营权对企业经营业绩的影响。介于数据的可获得性以及为了更好地反映特许经营所带来的经济效益，本文用毛利率作为衡量企业经营业绩的指标。毛利是企业运营收入的根本，是利润的核心要素。毛利率指标值越高，表明经营业绩越佳。特许经营权企业以特许经营权匹配产品的毛利率加权平均值作为公司经营业绩，非特许经营权企业以企业整体业务毛利率来度量公司经营业绩。