《表1 变量定义和度量方式》

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《社会信任与企业金融化》

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参考现有文献的做法，设置以下控制变量：固定资产比率（FA）、净资产收益率（Roe）、成长能力（Growth）、资产负债率（Lev）、现金流比率（Cash）、企业规模（Size）、大股东持股（Hold1）、股权制衡（Hold2＿10）、两职合一（Post）、董事会规模（Dn）、独立董事比例（Idn）、产权性质（Nature），同时引入年度虚拟变量（Year）和行业虚拟变量（Industry），以控制年度固定效应和行业固定效应。变量的具体定义和度量方式如表1所示。