《表6 货币危机后出口二元边际复苏的机制》

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《金融危机与贸易波动》

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注:括号内是稳健标准误；***、**和*分别表示在1%、5%和10%水平下显著。

以上结果说明浮动的汇率制度和劳动力市场流动性好的国家，在危机发生后对广延边际的恢复产生一定的正向影响，且在短期内，浮动的汇率制度有利于集约边际的恢复，然而从长期来看，浮动汇率制度对集约边际的恢复产生一定的负向影响。劳动力市场流动性好的国家，危机发生后对集约边际的恢复产生显著的正向影响。本文在检验银行倒闭危机和违约危机发生后，汇率制度和劳动力市场流动性对出口的影响时发现这些结论更显著（1）。浮动的汇率制度和劳动力市场流动性对广延边际的恢复产生较为显著的正向影响，然而从长期来看，浮动汇率制度不利于集约边际的恢复，而劳动力市场流动对集约边际产生一定的正向影响。以上结果表明危机发生后，短期内自由变动的浮动汇率制度确实起到了稳定器的作用，特别是银行危机和违约危机之后。而流动性越好的劳动力市场，在危机后也越有利于劳动恢复到充分就业水平，实现经济的复苏。