《表1货币政策措词及赋值》

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《央行的言辞沟通、实际行动与企业投资行为》

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其中，fre（xit）表示措词i在t时期出现的频率（出现次数/文本总词数）；mean（xi）和sd（xi）分别表示措词i在各时期出现频率的均值和标准差，αi是措辞i的权重。与Heinemann and Ullrich（2007）选择权重的方法不同，本文按各措辞的方向和强度将其区分为-1、-0.5、0、0.5、1五个量级，并按量级为权重进行加权相加。将货币政策分成五个量级的做法最早来自Boschen and Mills（1991），不同措辞的权重设定如表1所示。其中，量级越高表示宽松倾向越强。因此，沟通指数CI越大，意味着该时段央行的言辞沟通越偏向宽松，反则反之。