《表3 各变量的描述性统计》

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《企业战略差异、会计信息可比性与分析师预测报告质量》

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表3详细列示了本文所选变量的描述性统计结果，由表可见，预测报告质量Ferr的最大值为0，最小值为-9.166，表明分析师出具的预测报告准确性存在较大差距，部分预测报告质量较差；均值为-1.147，说明分析师出具的预测报告质量普遍较高。会计信息可比性COMP的最大值为0，最小值为-0.424，两者之差较小，说明我国上市企业会计信息可比性差距不大，企业信息披露质量相对较好；均值为-0.038，标准差为0.043，表明样本企业会计信息可比性分布较为集中但是需要企业进一步提升。企业战略差异DS的最大值为2.613，最小值为0.199，两者之差相对较大，表明样本企业在发展战略方面存在较大差距，部分企业实施的差异化发展战略与传统战略存在极大的不同；均值为0.537，标准差为0.316，这表明多数上市企业为应对激烈市场竞争而实施了差异化发展战略，以充分发挥自身优势，保证企业长远发展。在控制变量方面，企业成长性MB的最大值为12.747，表明部分样本企业市值远高于账面价值，企业成长性较好；最小值为0.055，说明部分样本企业的市值与账面价值的差距不大，企业成长性相对较差；通过对比最大值与最小值可知，我国上市企业成长性存在较大差距。资产收益率ROA的均值为0.376，表明我国上市企业整体处于盈利状态；最小值为-0.482，表明部分样本企业处于亏损状态，通过与最大值相比可知，样本企业在资产收益方面的差距较大。独立董事占比Indep的最大值为7，最小值为1，表明样本企业在独立董事设置方面存在较大差距，部分企业未按照国家相关规定合理设置独立董事，监督制衡作用未能得到有效发挥；均值为3.336，表明我国上市企业普遍按照国家规定聘任了独立董事。分析师规模Brokersize的最大值为118，最小值为2，表明券商之间当年在活跃分析师总人数存在较大差距，部分券商分析师规模较小，预测报告质量相对较差；均值为57.3，表明券商普遍存在规模相对较大的分析师队伍。预测时长Horizon的最大值为346，最小值为71，表明分析师开展企业预测所耗费的时间存在较大差距。