《表1 1 稳健性检验回归结果 (一)》

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《管理者自信会影响在职消费吗——兼论融资融券制度的公司外部治理效应》

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注:*、**和***分别代表在10%、5%和1%水平上显著，括号内为T值。

（1） 国有上市公司相对于非国有上市公司，其管理层直接获得的薪酬水平较低，已有研究发现薪酬与在职消费存在互补关系，这导致国有上市公司在职消费问题更为严重[13，23]。基于此，我们对企业产权性质State进行控制，结果如表11第（1）-（3）列，在控制了企业产权性质后，管理者自信程度与在职消费总额、正常在职消费以及超额在职消费均显著为负相关关系，与主回归结果保持一致。