《表1 与中国贸易额排名前20的新兴经济体货币波动幅度 (截至2018年12月)》

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《外贸企业要善用避险工具》

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注:即期汇率均为对美元汇率；升贴水正值表示该货币远期对美元升值，负值表示贬值，该值为年化后比率；DF表示该货币在该国（地区）境外可做本金交割远期，NDF表示本金不可交割远期。数据来源:路透

目前与中国贸易额排名前20的经济体中的新兴市场经济体包括韩国、中国台湾地区、马来西亚、泰国、印度、俄罗斯、巴西、印度尼西亚、菲律宾。大部分新兴市场经济体有一些共性，如高利率、外债占GDP比重高、货币不可交割等等。随着美元加息，新兴市场货币波动加剧（见表1），对于低利润率的外贸企业而言，防范新兴市场货币的汇率风险是一件棘手的事情。本文将从对冲比例、对冲工具和对冲时机三个方面来分析新兴市场汇率风险管理问题，希望能给相关企业提供一些帮助。