《表3 信息披露质量、资产抵押能力与投资效率》

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《信息披露质量、资产抵押能力与投资效率》

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注:括号内是回归系数标准差；***，**和*分别表示1%、5%、10%的显著水平。

表2列示了变量的描述性统计。投资效率样本数量2513个，均值为-0.0704，中位数为-0.0478，其中，1437个公司投资不足，占样本总数的57.18%，；1076个公司投资过度，占样本总数的42.82%，由此可见，目前深交所上市公司中投资不足公司较多，原因可能是深交所上市公司普遍存在融资约束，无法筹集到足够的资金投入到所有净现值大于零（NPV>0）的投资项目中。信息披露质量均值为0.7160，标准差为0.4514，说明样本公司中71.6%的公司得到了优或良的等级，28.4%的公司得到了合格或不合格的等级，各上市公司之间信息披露质量差异较大。资产抵押能力均值为0.4973，最大值为0.8487，最小值为0.1451，标准差为0.2062，样本公司中可用于抵押的资产差异较大。