《表5:考虑未预期盈余季度自相关因素进行折中化处理》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《盈余公告后债券价格反应对股票未来回报的预测研究》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

注:*p<0.1，**p<0.05，***p<0.01。

表5中列（3）展示经过折中化处理后的回归结果。结果显示季度未预期盈余能够解释年度未预期盈余部分在1%水平显著正相关，这与上文结果一致；但季度未预期盈余不能解释部分的系数显示与盈余公告后股票超额累积收益负相关，但未通过显著性检验，这正与张然和汪荣飞（2017）研究中提到的业绩预告制度有关，此制度导致投资者对年度盈余信息异常反应。其余结果得出的结论与本文主要结论一致。