《表3 GARCH-Copula-DCC参数估计结果一览表》

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《中美股市联动性研究》

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从表3中可以看出，GARCH-Copula-DCC模型参数α、β、v均显著。说明我国内地、香港与美国股市收益率序列间存在明显的时变联动性，α趋近于0，说明上期收益率的冲击对相关系数的影响较小；β接近于1，说明股市间的联动具有很强的持续性特征。图为根据GARCH-Copula-DCC模型估计出来的动态条件相关系数图。 （表3）