《表3 控制变量的选取及表示方法》

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《分析师评级、投资者情绪与资产误定价》

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已有文献在研究分析师对市场表现的影响时，均考虑到内生性问题。内生性的问题有两个，一是自变量和因变量的相互影响问题，本文选择第t+1期的资产误定价为因变量，第t期的分析师评级作为自变量，利用“领先-滞后”方法来减少内生性影响；二是遗漏变量的问题，为了降低此类内生性影响，借鉴前人研究，本文在面板数据的评估模型中加入了控制变量。控制变量的选取及表示方法见表3。