《表3 主要变量Spearson相关系数矩阵》

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《企业金融化、融资约束与资本性投资》

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说明:“*”、“**”、“***”分别表示在10%、5%、1%显著性水平下显著。下同。

从表3中可以看出，Fin、Fin1与investt+1均显著负相关，而Fin2与investt+1的相关关系不显著，说明企业金融化挤出了资本性投资，且相较于短期金融资产，长期金融资产对资本性投资的挤出效应更强。SA与investt+1显著负相关，说明融资约束越强，资本性投资便越少。主要变量相关关系初步验证了前述理论分析，但仍需要进一步的回归分析以进行验证。