《表5 各期每个决策点期权的价值 (单位:万美元)》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《飞机经营租赁决策中的实物期权问题研究》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

从表4中可以看出，比较两点，第一期中的Max（C1，1，L1，1）:Max（478.22，571.11），由公式（5）、（6）计算，这个点的值表示航空公司继续这份租赁合同，该期权会为公司规避478.22万美元的损失；但如果航空公司中止租赁合同，立即执行该期权，将为公司止损571.11万美元，因为此刻的租金现值高于运营收入现值。同理，第二期中的Max（C2，1，L2，1）:130.39=1690.54-1560.15，同样，该点的值表示，航空公司继续租赁合同，该期权将为公司规避233.91万美元的损失；而此时中止租赁合同，该期权仅仅能为航空公司止损130.39万美元，所有在这点的决策应该是继续租赁合同。最终Max（C0，0，L0，0）:Max（296.61，0）则是该期权为航空公司在这份租赁项目中，管理柔性的价值。根据表4所示，便得到了在各期每个决策点期权的价值，如表5所示。