《表3 2015～2017年阿里巴巴相关财务指标对比表》

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《企业并购前后财务绩效对比研究——以阿里巴巴并购优酷土豆为例》

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资料来源:由阿里巴巴财务报告计算所得

由图2可知，阿里集团由近几年的蓬勃发展可知，其盈利能力比较稳定。营业利润率稳定在0.30左右，除去2015年（该年份销售净利率的增长来源于利息与投资收入以及阿里巴巴处理了部分资产所得的收益），阿里巴巴净资产收益率略有下降，经分析可知，这主要源于费用的增长（2014年阿里巴巴的市场与销售费用为8 513百万元，此处将之设为相对值0.1），其中市场与销售费用增长幅度较大，主要是由于优酷土豆的内容成本的增加。除此之外，阿里集团收购优酷土豆公司时其成本颇高，不仅因为优酷土豆连年亏损，更因为阿里是以近三月优酷土豆公司交易量加权价格溢价44.5%来收购的，而一旦察觉优酷土豆公司的价值远没有收购时的价值高，不仅要做好大额减值准备，还要承受其对阿里集团盈利造成的损失。