《表1 雄安新区四片区整体开发还本付息测算表 (部分)》

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《“REITs+”组合融资:助力雄安新区建设发展的一个创新思路》

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数据来源:国家开发银行河北省分行。

按照单一模式和整体建设投入（包括商业用房等市场化项目与百万亩造林、白洋淀生态治理等公益类项目），在保守推演雄安新区起步区、容东、容西、寨里等四片区建设时序、开发比例、成本收益数据以及不考虑财政补贴的基础上，测算运营期初的2023年中长期贷款还本付息总额302亿元、公司自由现金流254亿元，存在缺口48亿元；2024年中长期贷款还本付息总额308亿元，公司自由现金流262亿元，存在缺口46亿元（见表1）。可以预见，若归类拆分后形成的单个项目不仅投资大、不确定节点多，且建设周期偏长、资金回笼缓慢，将更加难以保持平衡。