《表3 关键经济指标在违约期与非违约期的对比分析(1970-2010年)》

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《“一带一路”倡议与主权债务违约风险研究》

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注：表中的负债率为外债/GDP，债务率为外债/出口，政府债务为政府债务/GDP，净出口为净出口/GDP，国际储备为国际储备/GDP，国内信贷总额为国内信贷总额/GDP，下同；*和***分别表示10%和1%的显著性水平。

表3对关键指标在债务违约期和非违约期进行均值比较，结果显示，人均GDP增长率在债务违约期平均为0.7%，显著低于非违约期的2.77%；通货膨胀水平在危机时期是正常时期的三倍多；经济增长波动在违约期内显著高于非违约期；净出口占GDP比重恶化193%；国际储备水平占比在违约期内仅为非违约期的68%；同时，在违约期内本币汇率大幅贬值、国内信贷规模大幅萎缩；负债率、债务率以及政府债务在违约期比非违约期分别高出52%、66%和57%；而债务宽限期比非危机时期平均短0.626年。这些差异的均值检验多具有统计意义上1%的显著性水平，勾画了主权债务违约的重要特征，进一步警示防范债务危机应关注此类指标。