《表3 情形三下的固定效应模型回归结果》

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《科技型中小企业股权融资、债券融资与地区产业结构升级——基于中小板、创业板上市公司的研究视角》

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注：***表示1%水平上显著，**表示5%水平上显著，*表示10%上显著。

对式（3）进行回归，可以看到，在以高新技术企业产值比重HTI为被解释变量时，股权直接融资和债券直接融资均对地区产业结构升级产生积极影响，见表3。