《表3 家庭金融资产结构对消费结构的影响（工具变量估计）》

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《家庭金融资产结构对居民消费升级影响的实证》

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下页表3显示了使用工具变量进行的面板二阶段最小二乘估计结果，底部为使用Davidson-Mac Kinnon对金融资产结构内生性检验的F值与P值，结果表明在1%显著水平上存在内生性，同时，一阶段估计结果也显示不存在弱工具变量问题。从表3的回归结果看，证券金融资产占比对生存型消费的影响依然为负向，对发展型消费及享受型消费占比的影响显著为正，边际效应分别为3.3%及9.6%。这进一步验证了证券类资产占比对消费升级的促进作用。