《表9：对外直接投资对渠道变量影响的检验结果》

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《对外直接投资对一国或地区资产价格的影响及渠道分析》

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注：本表报告了对外直接投资对渠道变量的影响结果。第（1）、（3）列是时间固定效应估计结果，第（2）、（4）列是个体时间固定效应估计结果。括号中为标准误，***、**、*分别代表在1%、5%、10%的显著性水平上显著。

从表11中可以看出，无论是发达经济体还是新兴经济体，对外直接投资均通过货币供给渠道对资产价格产生负向影响，通过汇率变动渠道对资产价格产生正向影响，但间接效应远小于直接效应。因此，发达经济体和新兴经济体的对外直接投资均主要通过直接渠道对资产价格产生影响。