《表1 采取红筹模式在港上市教育机构相关信息一览表》

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《论教育资产上市的不可持续性——基于香港联交所上市教育企业的情况分析》

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注：本表信息均从相关公司公开发布的招股说明书及港交所网站上获得，各上市公司市值统计截止时间为2019年8月16日，货币计价单位统一为港元。

通常是指国内企业到境外注册公司（特殊目的公司），境外公司以收购、股权置换等方式取得国内资产的控股权，然后以控制境内资产的境外公司为主体在境外交易所上市（陈曦，2015）。与常规红筹模式多以股权控制国内实体机构不同，几乎所有的教育企业境外上市都以可变利益实体架构（VIE，Variable Interest Entity）为主，即不是通过持股方式而是通过一系列合约安排来实际控制一家或多家国内实体，以实现合并财务报表（采取红筹模式在港上市教育机构相关信息如表1所示）。