《表1 门槛值估计结果及检验》

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《金融市场化促进了企业部门结构性去杠杆吗——来自中国制造业企业的证据》

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其中，Γn=Γ∩{q1，q2···qn}。Hansen(1999）将门槛变量中的每一观测值均作为可能的门槛值，将满足（4）式的观测值确定为门槛值。当门槛估计值确定之后，其他参数值也就能够相应地确定。根据该方法可以估计出企业盈利能力的门槛值，检验结果如表1所示，门槛值分别为-0.022、-0.003、0.008，p值为0，该门槛估计值在统计上显著表明金融市场化对企业杠杆率的影响存在显著门槛效应，换言之，金融市场化对企业杠杆率存在非线性的影响，这验证了我们在理论部分的论述。