《表2 2019年末美国前四大银行持有期货衍生品情况》

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《我国商业银行参与国债期货路径分析——美国经验与中国选择》

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数据来源：广发期货。

经验二：分层推进时避免过度集中。OCC发布的银行交易和衍生品活动报告显示，2019年美国商业银行在期货和远期产品上集中趋势明显。前四大银行（JP摩根、美国银行、花旗、高盛）共持有37.374万亿美元的期货产品，占全部衍生品的18.57%，占同类衍生品的80.96%；其他银行共持有8.792万亿美元的期货产品，占全部衍生品的4.37%，占同类衍生品的19.04%（见表2）。期货衍生品集中于体量庞大的商业银行手中，这些银行在全球各地分布较广，有良好的资产管理能力和人才储备，对期货的运用效率也更高。