《表1 7 剔除央企的稳健性检验》

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《融资约束对会计师事务所变更的影响》

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注：括号中数字为z值；按照公司对标准误进行了聚类调整；*、**、***分别表示在10%、5%、1%水平上显著。

其中，控制变量包括：财务杠杆（Levi，t）、总资产报酬率（ROAi，t）、亏损（LOSSi，t）、审计费用（INFEi，t）、管理层持股比例（MHOLDi，t）、股权集中度（CRi，t）、营业收入增长率（Growthi，t）、公司规模（SIZEi，t）、会计师事务所违规（Violationsi，t）、审计任期（Tenurei，t）、产权性质（SOEi，t）、事务所声誉（BIG4i，t），变量定义如表1所示。