《表4 行业并购绩效指标的相关性分析》

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《基于面板数据的我国企业并购对行业影响实证分析》

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注:***、**和*分别表示1%、5%和10%水平下显著。下同。

表4是各变量的Pearson相关系数与显著性检验结果。相关性检验结果显示，各变量的相关性较低，各变量间的相关性系数均低于0.3，不存在明显多重共线性。行业绩效变化（DROE）与并购相对规模、资产负债率、营业收入同比增长率、每股收益与每股企业自由现金流量呈正相关，强度依次为每股收益、营业收入同比增长率、资产负债率、每股企业自由现金流量、并购相对规模，其中并购相对规模的相关系数为0.033；不过，行业绩效变化与行业并购数量呈负相关，相关系数为-0.101。相关性分析意味着，行业并购数量可能会对我国行业绩效变化有负向的影响，而行业并购相对规模则可能存在正向的影响。