《表1 利率与人口出生率的协整检验(4)》

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《货币政策、财政补贴与生育决策——基于动态一般均衡分析》

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以上部分说明利率波动与人口出生率有正的相关性，接下来从实证的角度来说明利率与人口出生率是否具有长期的关系，如果有这种关系，二者之间是什么样的。表1检验了中国利率调整与人口出生率之间长期协整关系，经济增长会减少人口出生率，GDP对数与人口出生率长期关系为负数，半弹性为-1.94，这与经济学的直觉比较一致，经济越发展，人们却越会减少生育，主张优生优育。另外通过协整检验发现利率与人口出生率有明显的一致协调性，即利率减低1个百分点，会使得人口出生率下降2%。