《表4 金融集聚对城市经济增长的直接效应和间接效应》

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《金融集聚对城市经济增长影响的空间计量分析》

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注：***、**和*分别表示在1%、5%和10%的水平上显著。

为了比较各个变量系数估计的稳健性，本文还报告了时间固定效应的SAR、SEM模型的估计结果，表3为金融集聚对城市经济增长影响的空间面板计量估计结果。整体来看，各解释变量的系数符号相同，个别系数的大小和符号略有不同。在地理距离矩阵及经济距离矩阵下，SDM模型的R2和log-likelihood值最大，且R2在0.6和0.8之间，说明SDM模型的解释能力较好、拟合程度较高。由于在SEM模型中θ等于-ρβ，因而其解释变量的直接效应为β，溢出效应为0，β值即边际影响。但包含全局效应的SAR和SDM模型的参数估计结果并不代表自变量对因变量的边际影响，各自变量对城市经济增长的空间外溢效应需进行进一步分解，表4报告了分解后的直接效应和间接效应。其中，直接效应表示本城市金融集聚等自变量对本城市经济增长的影响，间接效应表示本城市金融集聚等自变量对邻近城市经济增长的影响。