《表6(b）风投资金参与的影响：商业信用集中度》

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《商业信用对IPO定价的影响研究》

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注：***，**，*分别表示1%、5%、10%的统计显著性。

表6(b）区分了风投资金存在与否的情形下商业信用集中度对IPO定价的影响。从表中可以看出，在无风险投资资金参与的IPO公司，自变量Customer和Supplier回归系数均没有通过显著性检验，而有风险投资资金参与的IPO公司的自变量Customer和Supplier回归系数为正，且分别通过了10%和5%显著性水平检验。因此，有风投资金参与的IPO公司风险更高，此类公司的信息不对称程度更高，投资者更加重视这类公司的风险，当IPO公司的商业信用集中度过高时，信息不对称程度更加严重，IPO首日上市收益率更高。