《表2 沉降变形汇总表：多元化转型对经营绩效影响的案例研究》

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《多元化转型对经营绩效影响的案例研究》

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可以看出，2008-2018年，碧桂园流动比率一直处于下降趋势，说明企业的短期债务清偿具有一定的压力。房地产的开发周期较长，虽然存货中的开发成本能在一个经营周期变现，但经营周期往往超过一年，而且在达到变现状态之前还需要投入资金，所以房地产行业中的流动比率不能完全反映其偿债能力，还应该结合速动比率综合考量。而碧桂园十年间的速动比率值波动较大，从2009-2014年速动比率一直下滑至0.39，之后有所回升。正是在碧桂园不断扩大销售市场，做强主业之时，碧桂园负债额不断上升，债台高筑。可以发现这期间存货所占的比例是比较大的，占用了过多的资金，所以当时碧桂园的短期偿债能力是较差的，财务风险较大，营运资金的充足程度比较低。从2014年之后速动比率只有小幅度地上升，再加上当时整个房地产行业库存积压，所以对于碧桂园积累的库存而言，具有一定程度的缓和作用。房地产行业流动比率和速动比率的均值分别为1.2和0.65，而碧桂园流动比率在行业水平之上，速动比率却在行业水平之下。总体而言，碧桂园的短期偿债能力需要引起警惕，库存太多导致速动比率不高，财务风险是有所攀升的。