《表3 对因变量为应付账款的实证检验结果》

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《经济新常态下商业信用与银行贷款的关系研究》

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注：表中括号内数字为t值；*、**、***分别表示显著性水平为10%、5%和1%，下同

表3列示的是应付账款与银行贷款之间的实证检验结果，第（1）列是对应付账款和银行贷款之间的关系的回归结果，第（2）列是经济新常态对应付账款与银行贷款之间关系影响的回归结果，第（3）列是企业的不同所有制性质对应付账款和银行贷款之间关系影响的回归结果。从表3可以看出：第（1）列中BLoan的系数为-0.175，且在1%的水平上显著，表明应付账款与银行贷款之间存在显著负相关关系，支持了H1a。由此可以得出结论：我国企业的应付账款与银行贷款之间存在着明显的替代关系，说明当企业对银行贷款的使用越多，那么对应付账款的使用就会越少，反之亦然。模型2中BLoan的参数估计值为-0.170，并且在1%的水平上显著，Bloan与TZ交乘项的参数估计值为-0.006，且在10%的水平上显著为负，表明经济新常态期间，我国企业的商业信用与银行贷款之间依然存在替代关系，但系数有所减小，二者关系有所缓解，这一结果支持了H2a。模型3中BLoan的参数估计值为-0.173，并且在1%的水平上显著，Bloan*Soe的参数估计值为-0.005，在5%水平上显著为负，表明相对于非民营企业，我国民营企业的商业信用与银行贷款之间的替代关系增强，支持了H3a。