《表1 2008-2017年我国中西部三大高耗能产业资产负债率企业》

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《转型升级背景下高耗能企业去杠杆分析——以中西部企业为例》

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数据来源:国泰安数据库以及万得数据库

由表1可知，后金融危机时期中西部地区三大高耗能行业除火电领域，冶金与煤炭工业杠杆水平整体呈现上升趋势，企业债务杠杆风险增加。其次，从行业对比来看，杠杆水平从低到高的行业依次为冶金、煤炭和火电，火电行业达到70%以上，高出冶金行业近20个百分点，说明高耗能企业杠杆水平内部分化较为严重。从资本结构合理度理论观测，中西部三大高耗能行业资产负债率均高于50%，资产清偿能力较弱，相关产业应预防由财务杠杆而引致的债务违约风险。