《表2 各变量的ADF检验结果》

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《股指与人民币汇率关联性的实证分析》

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在1%和5%的置信水平下，LNHS300和LNRD序列的ADF统计量的绝对值均小于临界值的绝对值（见表2），接受原假设，表明原序列存在单位根。对LNHS300和LNRD序列进行一阶差分再检验，发现ADF统计量的绝对值均大于1%、5%临界值的绝对值，故拒绝原假设，序列平稳。因此，本文认为沪深300股指和人民币兑美元中间价的时间序列为一阶单整序列，因此可以做协整检验。