《表2 变量的描述性统计:网络媒介、互动式信息披露与分析师行为——来自“上证e互动”的证据》

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《网络媒介、互动式信息披露与分析师行为——来自“上证e互动”的证据》


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从表2主要变量的描述性统计结果来看,样本COVER的均值(标准差)为1.829(1.061),最大值和最小值分别为3.738和0,FERROR的均值(标准差)为0.457 (1.019),最大值和最小值分别为7.778和0,FDISP的均值(标准差)为0.275(0.387),最大值和最小值分别为2.748和0.008,这说明各公司的分析师关注度、预测准确性和分歧度存在一定的差异,且分析师预测整体呈现乐观偏差。NQA的均值(标准差)为4.101(1.042),最大值和最小值分别为6.400和1.609。经过对数转换还原后,上市公司与投资者互动的年平均次数达到59次(e4.101-1),互动次数最多的为601次(e6.400-1),最少的仅为4次(e1.609-1)。NQAWORDS的均值(标准差)为8.137(1.159),最大值和最小值分别为10.623和4.977。上市公司每年互动式信息披露的内容长度平均为3 418字(e8.137-1),互动内容最多的高达41 068字(e10.623-1),最少的仅为144字(e4.977-1)。由此可见,上市公司与投资者的信息互动在频次、内容方面均存在较大差异。HORIZ的均值和标准差分别为6.074和0.491,分析师最后一次预测日距离盈余公告发布日的时间间隔平均为433天(e6.074-1),这与惠丽丽等(2019)[28]的研究结果接近。此外,其他控制变量的分布情况也与前人的研究基本一致。