《表2:Johansen协整检验结果》
通过对第一阶段各变量的实证分析,我们可以验证出境内人民币需求ln(M0/CPI)和ln(M1/CPI)与社会消费品零售总额ln(GDPt/CPI)、股指ln(SPI)、宏观税率Tax、货币化率X、实际利率r*确实存在协整关系,且它们的回归方程为方程(3)、(4)和(5)。把2008年12月至2017年9月各变量月度数据分别代入各方程,可以估测出在该阶段内中国境内对于三个货币层次人民币的需求,再通过与三个货币层次实际货币量作差,便可得到离岸人民币的境外需求规模。
图表编号 | XD0020664500 严禁用于非法目的 |
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绘制时间 | 2018.11.25 |
作者 | 冯永琦、陈冠羽 |
绘制单位 | 吉林大学经济学院 |
更多格式 | 高清、无水印(增值服务) |