《表5 模型回归结果：金融资产配置、税收优惠与研发投入——基于中国制造业上市公司的研究》

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《金融资产配置、税收优惠与研发投入——基于中国制造业上市公司的研究》

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本文使用专利申请数（ag）表示企业的创新水平，进一步检验企业金融化对创新的影响，从实证结果可以看出，企业创新水平这一变量在10%水平下显著为负，说明企业金融化对企业创新会产生挤占效应，这也进一步验证了本文的H1，说明企业金融化会挤占企业的研发投入，因而影响了企业的专利申请数，即企业的创新水平，具体见表5。