《表7 模型（3）回归结果》

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《企业杠杆与业绩关系研究——基于碳信息披露视角》

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最后，检验加入交互项以后的效果（表7)，VIF值虽然较大但仍未超过10。除两职兼任和第一大股东持股比例外其余变量的回归结果全都具有显著性。其中业绩与进入碳交易市场、杠杆水平之间的关系依然不变且显著，交互项EST×LEV的系数为0.093大于0，说明是否进入碳市场对上市公司杠杆与业绩的关系起反向调节作用，即进入碳排放交易市场的企业杠杆与业绩的负相关性会减弱，H3成立。调整后的R2为0.204，比前两个模型的拟合效果都要好，说明调节作用显著。