《表3 中国联通引入的战略投资者》

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《混合所有制改革对中国联通公司内部治理结构的影响研究》

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资料来源：中国联通2017年社会责任报告。

中国联通引入的民营战略投资者为四类行业投资者，如表3所示。混改后中国联通形成多元化股权结构，股权一致性的外部行业投资者与国有股相互制衡。从股权集中度来看，混改后中国联通股权集中度下降，SHCR（第一大股东持股比例）从62.74%下降到36.67%，Z指标（第一大股东持股比例与第二、三大股东持股比例合计数之比）也下降到2.24，股权制衡度得到了提高。