《表1 各变量的ADF检验结果》

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《中国金融压力的测度和时变特征研究——基于MIMIC和MS-AR模型的分析》

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在模型估计前，首先对各变量进行平稳性检验，以避免出现虚假回归问题。按照Rose和Spiegel(2009）、王雪悠（2018）和熊璞刚（2018）的做法，对不平稳的变量差分运算后再进行平稳性检验，直至所有变量全部达到平稳。检验结果见表1。