《表5 1998—2016年长江经济带科技对金融影响回归结果》

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《科技创新赋能了金融发展吗——基于长江经济带门槛效应的实证研究》

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注：数值下括号内为t统计值。下同。

进一步以人均GDP和产业结构为门槛变量进行三重门槛回归，得到结果如表5所示。从全流域地区来看，我国经济增长与金融发展虽强相关，但影响甚微；产业结构在不同的门槛变量下均对流域内金融的发展有较强的正向影响，原因是我国不断倡导产业结构调整，提出由“二三一”转为“三二一”结构，资源向第三产业过渡，刺激了金融业的发展。我国于2013年第三产业增加值比重达46.1%，首次超过第二产业，其后每年增长速率均超过第二产业，在2017年达到51.6%，产业结构的优化和第三产业的快速增长使经济和金融的发展质量得到进一步的提升。值得关注的是，流域人力资本对金融发展起到了强相关的促进作用，因为这一指标反映了人们的整体文化素质，高素质人才给科技创新和金融发展输送了高质量的从业人员，奠定了两系统可持续发展的基础；居民消费水平与金融发展出现了负相关现象，但本文认为这不能说明居民消费水平的提高阻碍了金融的发展，因为随着居民水平的提高，越来越多的人会把可支配收入用于消费而不是储蓄，这与我国倡导的扩大内需的政策相吻合，而且用于消费带动的产业发展会以其他形式反映在金融领域；资本存量的持续投入会提高流域内的基础设施水平，增加社会福利，促进社会经济的全面发展，但同时也会占用一部分的资金，从分析结果来看虽呈现负相关的关系，但在一定程度上抑制金融发展然而影响作用有限；贸易和金融的开放水平会在一定程度上阻碍金融的发展，我国贸易开放和金融开放不协调，金融结构和贸易结构不匹配造成了一定的抑制作用，这与张成思等[22]的研究结论一致。