《表6 创新效率离散化的回归结果》

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《市场驱动、创新效率与企业风险承担——兼议“有为政府”的实现路径》

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注：括号内为稳健性标准误；***、**、*分别表示1%、5%、10%的显著性水平。

再次，由表2描述性统计情况可知，企业间的创新效率呈现典型的右偏特征，表现为IE不仅拥有较大的极差和标准差，且中位数远远低于均值。事实上，我国上市公司的创新效率普遍较低，仅有少数企业具有较高的创新效率（屈国俊等，2018）。[32]从《中国上市公司创新指数报告（2019）》披露的上市公司创新效率200强来看，仅23家企业得分在较高水平（90分以上），占比约为11.5%。为了进一步避免极端值和关键数据缺失的影响，本文将连续型创新效率变量进行离散化处理。其中，将创新效率的90%分位数（1.25）作为临界值，若IE≥1.25，则令high=1，否则令high=0。并将创新效率处理变量high作为解释变量带入模型（1），回归结果如表6所示。不难发现，high的回归系数在全样本和市场化程度高的样本中仍然显著为正。