《表4 云南白药营运能力分析》

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《云南白药混合所有制改革对企业财务绩效的影响研究》

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本文从应收账款周转率、存货周转率和总资产周转率三个部分来衡量云南白药在混改的一、二阶段企业的营运能力，可以看出在2017年和2019年混改后的应收账款周转率、存货周转率和总资产周转率都呈下降的趋势。云南白药从2015年起就存在的产品、原材料积压问题即使在混改后仍然没有得到解决，总资产周转率持续走低，云南白药的销售能力持续下降。企业应收账款周转率越来越低，企业收回资金的时间越来越长，很有可能是企业内部缺乏有效的管理机制，在应收账款上没有有效的催款机制，导致应收账款回收越来越慢。