《表2 制造业面板数据固定效应变系数模型与混合回归模型回归结果》

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《实体企业资本回报率下降、杠杆率波动与经营风险关系研究》

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注：回归系数前面的编号代表各个行业，见附表1和2。

最后，制造业的资本回报率对债务—利润比有负的影响，企业资本回报率下降，债务—利润比上升。这个结果和整体行业的结果是一致的，说明在制造业内部，企业资本回报率下降，微观金融杠杆率是上升的，债务—利润比也是上升的，企业的经营风险显著，进而导致经济变得越发脆弱。