《表4 ADF单位根检验》

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《中国式影子银行与货币供给:促进还是抑制——基于信用创造视角的研究》

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注:C、T、K分别表示单位根检验时估计方程的常数项、时间趋势项和滞后阶数。

运用ADF方法对各变量进行平稳性检验，结果如表4所示。货币供给M、影子银行规模S、法定存款准备金率R和超额存款准备金率E的ADF统计量都大于5%显著性水平的临界值，而其一阶差分序列DM、DS、DR、DE的ADF统计量都小于5%显著性水平的临界值。因此，上述4个变量均为一阶单整序列，即I（1）过程。